孚能科技遭遇多重危機(jī)

近半年來其股價表現(xiàn)不佳，上半年跌超29%

近日，或是受“歐拉IQ汽車召回風(fēng)波”影響，素有“軟包動力電池第一股”之稱的孚能科技(600567)遭遇了股價大跌。其實，孚能科技股價近半年來的表現(xiàn)都不太樂觀，記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年上半年，鋰電池板塊漲幅高達(dá)50%，而孚能科技卻跌超29%。股價大跳水背后，跟孚能科技近半年來業(yè)績暴雷、大客戶換血、先后兩次陷入召回風(fēng)波不無關(guān)系。

兩次卷入汽車召回事件

7月16日，長城汽車向國家市場監(jiān)管總局備案了召回計劃，涉及16216輛歐拉IQ電動汽車，召回原因為問題車輛搭載的BMS軟件控制策略與動力電池存在匹配差異，長期連續(xù)頻繁快充后導(dǎo)致電池性能下降，極端情況下可能引發(fā)動力電池?zé)崾Э兀嬖谝欢ǖ陌踩[患。

7月18日晚，上述涉事車輛的電池供應(yīng)商揭曉，正是有著“軟包動力電池第一股”之稱的孚能科技。而且在7月18日當(dāng)天，孚能科技還發(fā)布了股東減持公告，公告稱股東深圳安晏將通過大宗交易方式減持其持有的公司部分股份，減持?jǐn)?shù)量不超過4282.68萬股，占總股本的比例不超過4%?；蚴鞘苌鲜鰞蓜t消息的疊加影響，孚能科技股價次日跌了4.54%。

面對質(zhì)疑，孚能科技否認(rèn)了召回車輛主要責(zé)任在其的說法。其公告稱：“公司僅供應(yīng)召回車輛所搭載的模組，召回的原因主要系召回車輛搭載的BMS軟件控制策略與動力電池存在匹配差異，長期連續(xù)頻繁快充后導(dǎo)致電池性能下降，極端情況下可能引發(fā)動力電池?zé)崾Э?，存在一定的安全隱患。BMS非本公司產(chǎn)品及供應(yīng)。”

不過，從7月19日歐拉品牌的回復(fù)來看，孚能科技又不可以完全洗清嫌疑。歐拉稱：“BMS控制策略由長城汽車和孚能科技共同制定驗證，在極端小概率條件下導(dǎo)致電池?zé)崾Э?，召回原因與BMS硬件、軟件制作無關(guān)聯(lián)，僅與控制策略制定有關(guān)，具體責(zé)任比例由長城汽車與孚能科技協(xié)商溝通。”

值得注意的是，這并非孚能科技第一次陷入汽車召回風(fēng)波。今年3月，孚能科技就曾卷入北汽31963輛純電動汽車的召回事件。孚能科技表示在該事件中“負(fù)全責(zé)”，并將承擔(dān)3000萬~5000萬元之間的召回費用。

召回之外面臨更大危機(jī)

其實，除了兩次身陷汽車召回事件引發(fā)質(zhì)疑外，孚能科技嚴(yán)重依賴頭部大客戶、“拿手產(chǎn)品”需求下降等問題也很突出。

公開信息顯示，北汽藍(lán)谷系孚能科技2017年至2019年第一大客戶，銷售占比分別達(dá)到87.57%、83.58%、47.58%。三年間，北汽方面累計向孚能科技采購了價值40.7億元的動力電池。但2020年，孚能科技對北汽集團(tuán)的銷售金額僅為156.82萬元，占比 0.14%，出現(xiàn)大幅下降。

北汽藍(lán)谷減少采購，直接影響了孚能科技的營收水平：2020年，孚能科技實現(xiàn)營收11.20億元，同比下降54.29%;歸母凈利潤虧損3.31億元，扣非凈利潤虧損5.424億元。

出現(xiàn)上述現(xiàn)象的原因，是孚能科技與業(yè)內(nèi)其他電池企業(yè)相比，對前五大客戶的依賴程度無出其右。2019年，孚能科技前五大客戶累計貢獻(xiàn)90.58%的銷售額，同期，寧德時代、億鋰偉能分別為41.88%、25.77%;2020年，孚能科技前五大客戶貢獻(xiàn)72.99%銷售額，后兩者分別為29.70%、41.15%。

不過，跟國內(nèi)軟包動力電池市場頭上的危機(jī)相比，孚能科技客戶結(jié)構(gòu)不健康或許還不是它面臨的首要問題。

作為“軟包動力電池第一股”，孚能科技自2020年7月上市以來，就穩(wěn)坐軟包電池領(lǐng)域裝機(jī)量的頭把交椅。起點研究院數(shù)據(jù)顯示，2020年，孚能科技的軟包動力電池裝機(jī)量為708.4MWh，國內(nèi)市占率為20%。

但近幾年來，軟包電池裝機(jī)量在全國動力電池總裝機(jī)量中所占比重逐漸下滑，從2019年的9%下降到2020年的5.7%。另外，孚能科技引以為傲的“三元軟包電池”還面臨著磷酸鐵鋰、刀片電池等創(chuàng)新產(chǎn)品的競爭。日前，中國銀河在一份研報中指出，今年1月至5月磷酸鐵鋰動力電池累計產(chǎn)量達(dá)29.9GWh，占比超50%，反超三元。

2020年裝機(jī)數(shù)據(jù)顯示，即便已經(jīng)在三元軟包動力電池領(lǐng)域做到了龍頭，2020年度孚能科技的裝機(jī)排行還是險些跌出前十，市占率低至約1%。

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