近日,“紫燕百味雞”品牌運營主體——上海紫燕食品股份有限公司(簡稱“紫燕食品”)正式向證監(jiān)會遞交IPO招股書,擬在滬市主板上市,計劃公開發(fā)行股票不超過4200萬股,募集資金用于“寧國食品生產(chǎn)基地二期、榮昌食品生產(chǎn)基地二期、倉儲基地建設項目、品牌建設及市場推廣項目”等?!督?jīng)濟參考報》記者注意到,紫燕食品若成功上市,將打破目前資本市場鹵味行業(yè)絕味食品、周黑鴨、煌上煌三足鼎立格局。
爆款產(chǎn)品年銷8億元
多年發(fā)展偏重一隅
公開資料顯示,紫燕食品是國內(nèi)規(guī)?;柠u制食品生產(chǎn)企業(yè),主營業(yè)務為鹵制食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。招股書披露,報告期(指2018年、2019年和2020年,下同)內(nèi),紫燕食品實現(xiàn)營業(yè)收入分別為20.02億元、24.35億元和26.13億元,保持穩(wěn)定增長趨勢;實現(xiàn)歸母凈利潤分別為1.24億元、1.38億元和3.89億元,其中2020年較上一年同比大增184.26%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為2.89億元、2.98億元和6.49億元,現(xiàn)金流整體情況良好。
經(jīng)過三十余年鹵制食品行業(yè)經(jīng)驗的積累,紫燕食品形成了“以鮮貨產(chǎn)品為主、預包裝產(chǎn)品為輔”的豐富產(chǎn)品線。財務數(shù)據(jù)顯示,紫燕食品報告期內(nèi)主營業(yè)務收入分別為19.90億元、24.24億元和25.96億元,占其總營業(yè)收入的比重分別為99.38%、99.55%、99.35%,主營業(yè)務突出。值得一提的是,作為紫燕食品的爆款產(chǎn)品“夫妻肺片”為其主業(yè)貢獻超過三成營收,2020年銷售收入更是一舉突破8億元大關。報告期內(nèi),紫燕食品“夫妻肺片”產(chǎn)品銷售收入分別為6.28億元、7.65億元和8.10億元,占主營業(yè)務收入比例分別為31.57%、31.57%和31.19%。
《經(jīng)濟參考報》記者注意到,紫燕食品業(yè)績主要依賴于總部上海所處的華東地區(qū)。據(jù)招股書披露,紫燕食品報告期內(nèi)來自華東地區(qū)的收入分別為14.82億元、18.23億元和19.42億元,占主營業(yè)務收入比例分別為74.49%、75.23%和74.81%,銷售區(qū)域較為集中。對此,紫燕食品坦言:“公司在華東區(qū)域投入的市場拓展資源較多。如果未來華東區(qū)域消費習慣發(fā)生變化或鹵制食品市場競爭激烈導致公司市場份額下滑,將會對公司經(jīng)營業(yè)績造成一定影響。與此同時,銷售區(qū)域較為集中,在一定程度上制約了公司未來業(yè)務的發(fā)展。較高的區(qū)域集中度也導致公司難以在全國范圍內(nèi)通過廣告或其他促銷形式提升品牌知名度。”紫燕食品進一步稱,公司已將其他區(qū)域市場的開拓列入發(fā)展戰(zhàn)略,并計劃通過網(wǎng)絡銷售等方式降低銷售集中度的競爭劣勢,預計公司銷售區(qū)域集中度較高的問題將逐步得以改善。
門店突破四千家
返利費用超億元
業(yè)內(nèi)人士表示,鹵制食品行業(yè)屬于“小食品、大流通”產(chǎn)業(yè),企業(yè)銷售網(wǎng)絡的廣度、深度、效率、服務等方面的綜合實力,直接決定著鹵制食品企業(yè)的競爭力。
招股書顯示,紫燕食品主要采取以經(jīng)銷為主的連鎖經(jīng)營模式,建立了“公司—經(jīng)銷商—終端加盟門店—消費者”的銷售網(wǎng)絡。業(yè)內(nèi)人士分析指出,在此經(jīng)銷模式下,紫燕食品將業(yè)務重心移至“產(chǎn)品、營銷、供應鏈”中的產(chǎn)品端和供應鏈端,集中優(yōu)勢力量進行產(chǎn)品研發(fā)、質(zhì)量控制及供應鏈管理,有利于公司業(yè)務規(guī)模的快速拓展。數(shù)據(jù)顯示,紫燕食品門店數(shù)量由2018年的2871家增長至2020年的4387家,年復合增長率達23.61%,產(chǎn)品覆蓋20多個省(自治區(qū)、直轄市)內(nèi)的110多個城市,市場占有率和影響力不斷提高。與此同時,紫燕食品報告期內(nèi)主營業(yè)務收入中經(jīng)銷模式收入分別為18.93億元、23.20億元、24.51億元,占主營業(yè)務收入的比例分別為95.11%、95.72%、94.41%,保持較高水平。
不過,在經(jīng)銷模式下,紫燕食品門店數(shù)量、營業(yè)收入不斷增長的背后,其返利政策力度也在不斷加大。報告期內(nèi),紫燕食品折扣及返利金額分別高達7450.10萬元、10250.04萬元、21183.60萬元,占營業(yè)收入的比例分別為3.72%、4.21%、8.11%。其中,返利金額分別為5630.45萬元、6310.19萬元、17795.25萬元,2020年返利金額較上年同比激增182.01%。紫燕食品對此表示,2020年,在公司主要原材料價格有所回落的背景下,為了在疫情恢復后進一步鞏固、擴大市場份額,公司進一步加大了返利力度,導致當期發(fā)生的返利金額及未兌付的返利余額較高。
主動披露處罰詳情
公司坦言存在風險
報告期內(nèi),紫燕食品主動披露了9起行政處罰,罰款金額累計約21.52萬元,處罰種類涉及環(huán)保、應急、稅務等多個方面。
《經(jīng)濟參考報》記者注意到,紫燕食品在招股書中披露了2起環(huán)境違法處罰,罰款金額合計12.28萬元。2019年8月19日,灌云縣環(huán)境保護局出具的《環(huán)境保護行政處罰決定書》(灌環(huán)罰字[2019]92號)顯示,紫燕食品全資子公司連云港紫燕農(nóng)業(yè)開發(fā)有限公司(簡稱“連云港紫燕”),因廢氣設施未按要求添加蜂窩活性炭、廢水處理站廢氣處理設施噴淋系統(tǒng)泵機未開啟,被處以10萬元罰款;2020年11月27日,連云港紫燕又因存在“農(nóng)產(chǎn)品加工項目需要配套建設的固體廢物污染環(huán)境防治設施未通過‘三同時’驗收,主體工程即投入生產(chǎn)”違法行為,被連云港市生態(tài)環(huán)境局處以罰款2.28萬元。
在安全生產(chǎn)方面,濟南市應急管理局于2020年5月20日出具“(濟)應急罰[2020]5-1-301號”《行政處罰決定書》,因紫燕食品全資子公司山東紫燕食品有限公司存在“未按照規(guī)定對2019年、2020年新進廠從業(yè)人員進行安全生產(chǎn)教育和培訓;未按照規(guī)定對有限空間作業(yè)進行標識、提出防范措施、建立有限空間管理臺賬;使用未取得特種設備作業(yè)操作證的特種作業(yè)人員上崗作業(yè)的情形”違法行為,對其合計處以罰款3.9萬元的行政處罰;2019年12月30日,灌云縣應急管理局出具“(灌)應急罰[2019]237號”《行政處罰決定書》,以“企業(yè)制冷與空調(diào)作業(yè)、低壓電工作業(yè)操作人員的特種作業(yè)證未復審,未如實記錄安全生產(chǎn)教育培訓情況的情形”為由,對連云港紫燕處以警告并罰款1.8萬元的行政處罰。
此外,紫燕食品還存在市監(jiān)、食藥、消防、稅務等方面行政處罰共5起,罰金合計3.54萬元。紫燕食品表示,公司報告期內(nèi)受到的行政處罰所涉行為均不屬于重大違法違規(guī)行為,不會對本次發(fā)行構成實質(zhì)性法律障礙。
《經(jīng)濟參考報》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),在紫燕食品所遭受的行政處罰中,存在因食品安全不合格而遭受處罰的情形。2019年4月,紫燕食品全資子公司廣州川沁食品有限公司生產(chǎn)的紅油筍絲(散裝稱重),因經(jīng)檢測微生物項目不符合 GB2714-2015 的相關規(guī)定,被處以沒收違法所得51.90元并罰款2萬元。蹊蹺的是,廣州川沁食品有限公司已于2020年11月23日被注銷。
為此,紫燕食品在招股書“風險因素”章節(jié)重點揭示了食品質(zhì)量及食品安全風險。如果未來公司運營過程中任一環(huán)節(jié)出現(xiàn)疏忽而引致食品質(zhì)量或食品安全問題,將會對公司的品牌形象和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
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