近日，千億市值的“牙茅”通策醫(yī)療股價(jià)波動(dòng)不斷，外界認(rèn)為，這是其業(yè)務(wù)局限在浙江省內(nèi)難擴(kuò)張引發(fā)的。
截至8月4日發(fā)稿前，通策醫(yī)療股價(jià)為338.13元/股，漲幅1.44%。但就在近五日，該股漲跌幅波動(dòng)近13%。且今年以來(lái)，其市值蒸發(fā)了數(shù)百億。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，6月25日至7月30日期間，公司股價(jià)下跌近20%，市值蒸發(fā)329億元。
股價(jià)波動(dòng)市值蒸發(fā)數(shù)百億
公開資料顯示，通策醫(yī)療投資股份有限公司(簡(jiǎn)稱，通策醫(yī)療)原名中燕紡織股份有限公司，是國(guó)內(nèi)一家以醫(yī)療投資、醫(yī)院管理為主營(yíng)業(yè)務(wù)的主板上市公司。經(jīng)歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，杭州寶群實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司成為通策醫(yī)療第一大股東。
通策醫(yī)療作為國(guó)內(nèi)口腔醫(yī)療企業(yè)的服務(wù)龍頭，8年內(nèi)股價(jià)漲35倍，又被稱之為醫(yī)療口腔界的茅臺(tái)，簡(jiǎn)稱“牙茅”。2018年啟動(dòng)蒲公英計(jì)劃，打算3-5年內(nèi)在浙江省內(nèi)縣(市、區(qū))和重點(diǎn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)建設(shè)100家分院。
目前，通策醫(yī)療在浙江省內(nèi)已經(jīng)擁有杭州口腔醫(yī)院平海院區(qū)、城西院區(qū)和寧波口腔醫(yī)院三家總院，紹興區(qū)域醫(yī)院集團(tuán)也已經(jīng)成立，由此擴(kuò)張分院，形成多個(gè)“區(qū)域總院+分院”區(qū)域醫(yī)院集群。
然而，今年以來(lái)，處于對(duì)通策醫(yī)療業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力的擔(dān)憂，其股價(jià)波動(dòng)較大。
省外市場(chǎng)開拓困難
從業(yè)績(jī)面看，近些年來(lái)通策醫(yī)療業(yè)績(jī)雖在增長(zhǎng)，但增幅明顯收窄。2018年至2020年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為15億元、19億元和21億元;凈利潤(rùn)分別是3.59億、5.08億、5.45億，分別同比上漲58.46%、41.36%和7.32%。由于疫情的原因，2019年至2020年通策醫(yī)療的業(yè)績(jī)同比上漲幅度不大。
記者分析近三年業(yè)績(jī)，發(fā)現(xiàn)通策醫(yī)療營(yíng)收收入基本來(lái)自杭口醫(yī)院。其中在2020年通策醫(yī)療凈利潤(rùn)5.45億元中，杭口醫(yī)院貢獻(xiàn)達(dá)到2.79億元，占比將近51.92%。
不過(guò)，通策醫(yī)療省外業(yè)務(wù)發(fā)展并不理想。根據(jù)2020年年報(bào)顯示，通策醫(yī)療省內(nèi)醫(yī)療服務(wù)收入16.46億，占比達(dá)到91%，省外達(dá)到1.67億僅僅占據(jù)9%。同時(shí)，2020年省外凈利潤(rùn)總合占比接近5393萬(wàn)左右，可以說(shuō)省外占比不足總凈利潤(rùn)的十分之一。
針對(duì)省外市場(chǎng)資源開拓的相關(guān)問(wèn)題對(duì)通策醫(yī)療進(jìn)行采訪，截至記者發(fā)稿前，并未得到回復(fù)。
企業(yè)突破道路任重道遠(yuǎn)
國(guó)家衛(wèi)計(jì)委的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)醫(yī)院口腔科門急診人次達(dá)1.74億，同比增長(zhǎng)11.7%，2010-2019 年復(fù)合增長(zhǎng)率為8.5%。MedTrend報(bào)告認(rèn)為，未來(lái)三年中國(guó)口腔行業(yè)規(guī)模將以 15%-20%的增長(zhǎng)率高速發(fā)展，同時(shí)中國(guó)也是全球口腔領(lǐng)域發(fā)展最快的國(guó)家之一。
但是面對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)前景廣闊的口腔行業(yè)，通策醫(yī)療卻心有余而力不足。
比如，通策醫(yī)療在武漢、重慶、西安、上海等新進(jìn)區(qū)域，通過(guò)口腔基金重點(diǎn)打造三級(jí)專科醫(yī)院規(guī)模的區(qū)域總院，但都收效見(jiàn)微。2016年，通策醫(yī)療投入2億元在北京建立三級(jí)甲等口腔醫(yī)院—中國(guó)科學(xué)院大學(xué)北京口腔醫(yī)院。但在后期企業(yè)宣傳中出現(xiàn)的次數(shù)屈指可數(shù)，天眼查顯示的招聘信息還停留在2017年。
通策醫(yī)療不僅希望在口腔醫(yī)療行業(yè)可以打開全國(guó)的市場(chǎng)，而且還希望借助三胎政策紅利，在醫(yī)療服務(wù)行業(yè)和輔助生殖行業(yè)都可以有所成績(jī)，但目前通策醫(yī)療在對(duì)省外的市場(chǎng)開拓中都略顯艱難。
2011年通策醫(yī)療入局輔助生育醫(yī)療，并在2015年與昆明婦幼保健院合作建立子公司，進(jìn)入輔助生殖醫(yī)療領(lǐng)域。經(jīng)歷五年發(fā)展，2020年公司輔助生殖醫(yī)療收入1344.82萬(wàn)元，占比僅為0.6%。
此外，該公司還打算進(jìn)入眼科領(lǐng)域。2017年，通策醫(yī)療與浙江大學(xué)、浙醫(yī)二院合作，共同建設(shè)浙江大學(xué)眼科醫(yī)院，目前該項(xiàng)目也正在籌建中。
