近期，卡萊特云科技股份有限公司(下稱“卡萊特”)提交了招股說明書，擬創(chuàng)業(yè)板上市，公開發(fā)行不超過1700萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。
IPO日報發(fā)現(xiàn)，卡萊特的估值短期內(nèi)出現(xiàn)了暴增的現(xiàn)象。
估值按倍數(shù)增長
卡萊特成立于2012年，由周錦志、鄧玲玲出資設(shè)立。
截至招股說明書簽署日，三涵邦泰持有卡萊特54.11%的股權(quán)，為其控股股東。周錦志通過直接和間接的方式合計控制卡萊特63.09%的股權(quán)，為其實控人。
IPO日報發(fā)現(xiàn)，卡萊特近期的估值似乎是按照倍數(shù)在增長。
招股說明書顯示，2020年8月，深圳納百川以5600萬元認(rèn)繳卡萊特新增的150.54萬元注冊資本，折合37.2元/注冊資本。彼時，卡萊特的估值約為8億元。
2020年10月，極創(chuàng)渝源、中金祺智、達晨創(chuàng)鴻、利鑫合伙、俊鵬金石、深圳高新投、財智創(chuàng)贏合計以20000萬元認(rèn)繳卡萊特新增的307.22萬元注冊資本，折合65.1元/注冊資本。彼時，卡萊特的估值約為16億元。
也就是說，短短兩個月時間，卡萊特的估值翻了一倍。
另外，此次卡萊特欲創(chuàng)業(yè)板IPO(首次公開發(fā)行股票)上市，募集83106.65萬元，并公開發(fā)行不超過25%的股權(quán)。
也就是說，若卡萊特成功募集資金，其估值將可能達到33.24億元。同時，此估值較卡萊特2020年10月的估值又將翻一倍。
值得一提的是，在卡萊特2020年10月新增的股東中，有一名股東似乎較為特殊，它就是中金祺智。
中金祺智為中金瑞德(上海)股權(quán)投資管理有限公司管理的基金，而中金瑞德(上海)股權(quán)投資管理有限公司為中國國際金融股份有限公司(下稱“中金公司”)控制的孫公司，且中金祺智的普通合伙人中金祺智(上海)股權(quán)投資管理有限公司受中金公司的實際控制。同時，卡萊特此次IPO的保薦機構(gòu)為中金公司。
也就是說，2020年10月新增的股東中，中金祺智和卡萊特的保薦機構(gòu)有上述關(guān)聯(lián)關(guān)系。
經(jīng)營現(xiàn)金累虧6100萬元
據(jù)了解，卡萊特是一家以視頻處理算法為核心、硬件設(shè)備為載體，為客戶提供視頻圖像領(lǐng)域綜合化解決方案的高科技公司，其產(chǎn)品主要分為LED顯示控制系統(tǒng)、視頻處理設(shè)備、云聯(lián)網(wǎng)播放器三大類，可實現(xiàn)視頻信號與圖像數(shù)據(jù)的顯示控制、編輯處理、傳輸分析等各類功能。
2018年-2020年和2021年1-3月(下稱“報告期”)，卡萊特分別實現(xiàn)營業(yè)收入22798.37萬元、32969.43萬元、39488.34萬元、8691.2萬元，凈利潤分別為2398.24萬元、6316.29萬元、6378.94萬元、1392.43萬元。
在上述時間段內(nèi)，雖然卡萊特的業(yè)績呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢，但其盈利質(zhì)量卻不高。
招股說明書顯示，報告期內(nèi)，卡萊特經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為379.98萬元、520.2萬元、-1233.26萬元、-5748.28萬元，合計約為-6100萬元。
也就是說，報告期內(nèi)，卡萊特不僅沒有在經(jīng)營上賺到現(xiàn)金，反而還少了6100萬元的現(xiàn)金。
結(jié)合卡萊特同期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額和凈利潤，可以計算出兩者的比值分別為0.16、0.08、-0.19、-4.13。
對此，一位注冊會計師向IPO日報表示，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤的比值大于1，證明企業(yè)能通過經(jīng)營賺到現(xiàn)金。且上述比值越大，企業(yè)的盈利質(zhì)量越好，反之越差。
除此之外，IPO日報還注意到，卡萊特存在IPO申報前夕進行“巨額分紅”的情況。
招股說明書顯示，2020年，卡萊特的現(xiàn)金分紅金額為9085萬元。
需要指出的是，2020年卡萊特實現(xiàn)的凈利潤為6378.94萬元，也就是說，卡萊特2020年的現(xiàn)金分紅不僅將其2020年實現(xiàn)的凈利潤全部分了出去，還多分了約2700萬元。
