中國(guó)資本市場(chǎng)又將迎來新的里程碑：北交所來了。
看上去，北交所將總體平移新三板精選層上市、交易、轉(zhuǎn)板、退市等基礎(chǔ)制度，新三板精選層也將全部轉(zhuǎn)為北交所上市公司，但是，北交所顯然不是新三板精選層的簡(jiǎn)單升級(jí)版。
不只是增加新三板吸引力，激活新三板精選層，北交所還將體現(xiàn)中國(guó)資本市場(chǎng)改革的新進(jìn)展，是資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新嘗試，是多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的新拼圖。北交所效應(yīng)注定會(huì)成為中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展中的一大焦點(diǎn)。
按照證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人的說法，北交所的定位很清楚：牢牢堅(jiān)持服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場(chǎng)定位，尊重創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展規(guī)律和成長(zhǎng)階段，提升制度包容性和精準(zhǔn)性。目標(biāo)也很清楚：構(gòu)建一套契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點(diǎn)的基礎(chǔ)制度安排，補(bǔ)足多層次資本市場(chǎng)發(fā)展普惠金融的短板，暢通北交所在多層次資本市場(chǎng)的紐帶作用，形成互相補(bǔ)充、互相促進(jìn)的中小企業(yè)直接融資成長(zhǎng)路徑。
此外，從交易制度上看，新三板精選層上市公司上市次日起30%的漲跌幅限制，將平移到北交所，增加市場(chǎng)彈性。這在包括科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板在內(nèi)的中國(guó)資本市場(chǎng)中，是獨(dú)一份，其勢(shì)必會(huì)影響整個(gè)資本市場(chǎng)交易制度的發(fā)展趨向。
其實(shí)，北交所效應(yīng)恐怕更多體現(xiàn)在資本市場(chǎng)如何更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面。中小企業(yè)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要性已經(jīng)屢被提及。比如，貢獻(xiàn)了80%的就業(yè)，貢獻(xiàn)了70%的技術(shù)創(chuàng)新，貢獻(xiàn)了60%的GDP，貢獻(xiàn)了50%的稅收。
然而，中小企業(yè)一直面臨融資難題。中小企業(yè)的現(xiàn)實(shí)貢獻(xiàn)與融資困境之間差距太過懸殊。中小企業(yè)融資難，不只是中小企業(yè)的困境，也可以說是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大制約因素。同時(shí)，現(xiàn)有的新三板精選層也受制于多重因素，對(duì)中小企業(yè)助力有限。如今，由新三板精選層升級(jí)的北交所來了。北交所堅(jiān)持服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場(chǎng)定位，對(duì)于中小企業(yè)，尤其是那些創(chuàng)新性強(qiáng)、成長(zhǎng)性佳的中小企業(yè)，當(dāng)然是福音，是興奮劑，甚至是救命的強(qiáng)心針?？梢韵嘈牛苯凰鶎⒊蔀橘Y本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一個(gè)經(jīng)典案例。
所以，北交所將要激活的，遠(yuǎn)不只是新三板，它甚至可能是中國(guó)經(jīng)濟(jì)脫虛向?qū)嵉男吕锍瘫?/p>
