于大盤股，主板股票強于創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板股票……截至9月10日，兩市5元以下個股600多只，中證500指數(shù)年內(nèi)上漲19.48%，中證1000指數(shù)年內(nèi)上漲19.35%;而上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)年內(nèi)分別下跌10.67%、3.80%，其中上證50指數(shù)從今年2月份高點，跌幅約為20%;A股大、小盤股分化走勢演繹到了極致。
值得一提的是，代表大盤股的上證50指數(shù)有止跌企穩(wěn)跡象，上證50ETF近一個月基金份額大增了31.23億份。
走勢為何兩極分化
深圳新里程基金總經(jīng)理賴戌播表示，從各指數(shù)的走勢來看，說明中小盤股走勢較好，而大盤股走勢相對沒有那么樂觀。“大盤低迷主要集中在上證50和滬深300等藍籌股，而其他板塊方面則有各自不同的表現(xiàn)。”他認為，近期大盤走勢震蕩偏弱，而中小盤走勢更為強勢，兩者之間相互抵消，體現(xiàn)為指數(shù)總體沒有明顯趨勢。“強者恒強，而弱的也很弱，市場存在非常明顯的冷熱不均。”在具體板塊方面，有色金屬、風能、太陽能、碳中和等板塊走勢強勢。多方面原因共同作用，形成了目前大、小盤股兩極分化的走勢。
前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍認為，目前兩極分化的局面背后主要有兩個原因。“一是市場本身有風格切換的需求，另一個是今年散戶有較多參與。”在風格切換方面，之前大盤股長期上漲，部分白馬股有長達數(shù)年的漲勢，積累了大量獲利盤。與之相比，小盤股一直跌跌不休。“今年春節(jié)之后，市場便開始了一定規(guī)模的修正。前期漲幅較大的白馬股出現(xiàn)下跌，而小股票又重新受到資金追捧。”他表示，目前A股市場兩極分化走勢，一定程度上是市場大、小盤風格輪動的最新表現(xiàn)。“另一個重要原因是散戶參與較多，新資金進場明顯。”新股民往往有“炒小炒差價”的習慣，因此在很大程度上將關(guān)注度引向了中小盤股，進而造成了目前大、小盤股兩極分化行情。
英大證券首席經(jīng)濟學家李大霄則認為，大、小盤股的分化與整個市場資金不足有關(guān)。“在市場資金供應不足的情況下，主力選擇了個別板塊進行結(jié)構(gòu)性的炒作。前些年炒作的是大盤股，現(xiàn)在就轉(zhuǎn)移了目標。”他認為，近期兩市成交額連續(xù)38天破萬億元，高估值股票和低估值股票均在大量換手，高估股大量換手可能意味著籌碼從機構(gòu)轉(zhuǎn)入散戶。“部分機構(gòu)將手中的高估值股票賣出，轉(zhuǎn)而再買進低估值股票，這樣風險就轉(zhuǎn)移到了散戶身上。”
投資者應該如何操作
大、小盤股分化走勢還會持續(xù)多久?投資者應該如何操作?
華夏上證50ETF基金經(jīng)理徐猛表示，A股市場結(jié)構(gòu)分化非常大，中小盤股票表現(xiàn)較好，以上證50指數(shù)為代表的大盤股指數(shù)則持續(xù)走低。然而，當前投資者對上證50指數(shù)的價值判斷正逐步發(fā)生變化，看好上證50指數(shù)的投資者近期明顯偏多，上證50ETF也出現(xiàn)了“越跌越買”的現(xiàn)象。“在近期大額流入的資金中，包括風險偏好低或絕對收益型的資金，也包括部分從高估值板塊切換到低估值板塊的資金。”他認為，在今年四季度，A股市場發(fā)生階段性風格切換的可能性較大，上證50指數(shù)或?qū)⒂邢鄬κ找?，大概率也有不錯的絕對收益。
李大霄表示，對具體走勢的判斷需要保持謹慎，不要輕易定論，而投資者在進行投資時更需要謹慎行事。“目前很多人加杠桿，已經(jīng)加到跟2015年的高位非常接近，目前起碼要把杠桿去掉。”他認為，由于美股泡沫影響，大盤股也有曬谷出貨的嫌疑，建議投資者應從進攻轉(zhuǎn)向防守，不要貿(mào)然追高。
楊德龍認為，投資者可以根據(jù)情況轉(zhuǎn)變策略，重新布局優(yōu)質(zhì)股票，比如部分白馬龍頭股，尤其是調(diào)整充分的消費白馬股。
“滬指10日站上3700點，有望刷新年內(nèi)反彈階段高點，接下來行情‘謹慎樂觀’。”賴戌播表示，行業(yè)配置方面，新能源、新材料、高端制造、稀土等政策扶持板塊，依然是強者恒強，建議投資者不追漲、不殺跌，順勢而為。
