資產(chǎn)價(jià)格皆有周期性!
10月30日，據(jù)“今日酒價(jià)”公眾號數(shù)據(jù)，多類茅臺酒價(jià)格全線大跌。53度飛天(2021)原箱價(jià)已經(jīng)由10月26日的3750元跌至最新的3550元，2021年份散飛已經(jīng)跌至2700元。其他各年份的原箱價(jià)和散飛價(jià)亦于近兩個交易日全線殺跌。值得一提是，精品茅臺、生肖酒等跌幅尤其較大。從九月份以來，茅臺酒價(jià)格就出現(xiàn)了劇烈波動，在此前期間曾有反彈，但多數(shù)時間是以下跌為主。為此，許多貴州茅臺的炒家在互聯(lián)網(wǎng)平臺叫苦。
究竟是何原因?qū)е铝嗣┡_的新一輪殺跌呢?此前殺跌的主因可能是炒家拋售和一些地產(chǎn)商資金套現(xiàn)，最近則可能與一則傳聞有關(guān)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，茅臺將被允許整箱出售的傳聞近期傳播甚廣。今年初，茅臺公司曾要求茅臺經(jīng)銷商80%的酒要開箱賣，而且箱子要回收，后開箱率又提升至100%。這直接導(dǎo)致市場無整箱茅臺售賣，茅臺整箱價(jià)格也持續(xù)飆升。如今，劇情出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)。
那么，茅臺酒價(jià)格的殺跌是否又會給貴州茅臺的股價(jià)帶來沖擊呢?
茅臺酒價(jià)全線狂瀉
近幾天，全類茅臺酒價(jià)格呈交替式持續(xù)暴跌。
53度飛天(2021)原箱價(jià)已經(jīng)由10月26日的3750元跌至10月30日的3550元，2021年的散飛零售價(jià)已經(jīng)跌至2700元，市場回收價(jià)已經(jīng)跌至2450元。其他各年份的原箱價(jià)和散飛價(jià)亦全線殺跌。值得一提是，精品茅臺、牛年生肖等跌幅尤其較大，精茅單日殺跌100元，牛年生肖單日狂跌200元，該品種年內(nèi)一度飆升至7000元以上，現(xiàn)報(bào)4200元，跌幅巨大。
九月份茅臺酒曾有一波暴跌。據(jù)當(dāng)時的數(shù)據(jù)顯示，53度散飛9月18日上午酒商收貨價(jià)格為2950左右，下午就跌至2850左右。那一波殺跌，基本在2800左右穩(wěn)住，但當(dāng)時整箱的價(jià)格并未松動。而且散飛后來還有些反彈。
此次10月底的殺跌則有些剎不住車，散飛和整箱出現(xiàn)全面殺跌。10月29日的殺跌比30日更為慘烈，據(jù)白酒報(bào)價(jià)平臺“不二醬”的數(shù)據(jù)，當(dāng)日除精茅外，幾乎全線殺跌。其中，羊年和馬年生肖原箱分別暴跌500元，猴年生肖原箱也暴跌150元。
那么，究竟是何原因?qū)е铝嗣┡_酒加劇殺跌呢?近期一條傳聞可能是殺跌的主因。這條傳聞即：茅臺酒將被允許整箱出售。今年初，貴州茅臺推出新規(guī)定，即要求茅臺經(jīng)銷商80%的酒要開箱賣，而且箱子要回收。1月21日，貴州茅臺又將開箱率升級到100%，并表示將不定期對經(jīng)銷商進(jìn)行抽查，回收紙箱。這直接導(dǎo)致市面上不再有整箱茅臺售賣。因此，整箱茅臺的價(jià)格也持續(xù)飆升，并且一度遠(yuǎn)超散飛。而隨著上述傳聞的發(fā)酵，形勢立馬發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，整箱價(jià)格快速殺跌。
四大利空壓頂
其實(shí)，市面上的茅臺酒價(jià)格仍面臨著利空壓制。從目前來看，主要有四大因素影響價(jià)格走勢：
一是茅臺酒前期漲幅過大。來自機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，自茅臺出臺拆箱令的1月1日起至10月21日，2021年53度500ml裝飛天茅臺散瓶售價(jià)上漲440元，漲幅15.6%。2021年53度500ml裝飛天茅臺原箱售價(jià)上漲1040元，漲幅27.37%。2021年53度500ml裝精品茅臺原箱售價(jià)上漲220元，漲幅5%。不少散飛的價(jià)格都在3000元左右，整箱則接近4000元。任何資產(chǎn)價(jià)格過高，都受不了風(fēng)吹草動的襲擾。
二是套現(xiàn)壓力依然較大。今年以來，地產(chǎn)、金融、教育、游戲等很多行業(yè)景氣度急速下降，許多大老板不得不將海量庫存賣到茅臺圈子里，出于各種目的套現(xiàn)資金，這導(dǎo)致整個“茅粉圈”的炒作資金嚴(yán)重外流。
三是消費(fèi)力整體下降。今年下半年，大多數(shù)行業(yè)不是太好，無論是商務(wù)消費(fèi)還是個人消費(fèi)，都有所下降。從中秋行情來看，同行銷量都下降了近五成，所以除了絕版和稀缺品種，茅臺流通貨全部拋售出來。但這里面就誕生了另一個問題：老貨賣不掉，新貨沒人大量存。這進(jìn)一步加劇了市場恐慌。
四是消費(fèi)稅。10月16日出版的第20期《求是》雜志發(fā)表的《扎實(shí)推動共同富裕》指出，要合理調(diào)節(jié)過高收入，完善個人所得稅制度，規(guī)范資本性所得管理。要加大消費(fèi)環(huán)節(jié)稅收調(diào)節(jié)力度，研究擴(kuò)大消費(fèi)稅征收范圍。該文提及的另一個房產(chǎn)稅預(yù)期已經(jīng)充分釋放，但消費(fèi)稅的還沒有消息，這也意味著利空還未落地。
那么，茅臺酒價(jià)格會跌到一個什么位置呢?有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，可以參考2012-2013年的情況。當(dāng)年，新茅臺發(fā)布的價(jià)格是600元，后一直漲到最高2000多元，僅僅用了不到一年時間;80年代的老茅臺當(dāng)時最高價(jià)達(dá)到了3萬元左右。隨后由于反腐和塑化劑事件，老茅臺的價(jià)格跌到了只8000元左右，而且無人問津，新茅臺價(jià)格也大幅殺跌。這種大起大落行情持續(xù)了大約一年時間。從目前的情況來看，跌幅和時間可能都還不夠。
是否影響股價(jià)?
在2012-2013年的行情當(dāng)中，酒價(jià)的殺跌的確影響到了股價(jià)。那一輪貴州茅臺股價(jià)出現(xiàn)了腰斬的情況。那么，這一波是否也會受影響?從目前的情況來看，可以肯定的一點(diǎn)是，對貴州茅臺的業(yè)績并未造成影響，但對其提價(jià)預(yù)期可能會帶來一些壓力。另外，由于消費(fèi)稅始終未落地，股價(jià)提升難度也會比較大。
首先從業(yè)績來看，據(jù)銀河證券分析，2021第一至三季度公司合計(jì)酒類銷售收入272.35、217.75、255.22億元，同比增長11.66、11.55、9.85%。其中，茅臺酒實(shí)現(xiàn)銷售收入245.92、183.57、220.43億元，同比增長10.66、7.74、5.55%;系列酒實(shí)現(xiàn)銷售收入26.43、34.18、34.79億元，同比增長21.86、37.71、48.07%。茅臺酒收入增速略有放緩的同時，系列酒持續(xù)提速，前三季度系列酒占酒類整體銷售比例達(dá)到12.80%，相比20年同期提升2.37個PECT。特別值得一提的是，第三季度公司直銷、批發(fā)代理分別實(shí)現(xiàn)銷售收入51.81、203.41億元，同比增速57.93、1.94%，占經(jīng)銷總收入比例為20.30、79.70%;直銷渠道占整體收入比例相比2020三季報(bào)的14.12%提升幅度達(dá)6.18PCT。市場價(jià)格出現(xiàn)暴跌，但并不會影響公司業(yè)績。
其次，此前貴州茅臺的主要邏輯是提價(jià)，但從目前的情況來看，雖然市場仍有預(yù)期，但提價(jià)的可能性仍然不大。一是市場價(jià)格持續(xù)殺跌在壓低這種預(yù)期;二是近期出現(xiàn)了幾款醬酒提價(jià)的事件，但事后證明，市場并不買賬，且均未打臉;三是茅臺在提價(jià)這件事情上雖然可能有想法，但短期也受制于其他非市場因素。
第三，從消費(fèi)稅來看，2019年9月國務(wù)院發(fā)布《實(shí)施更大規(guī)模減稅降費(fèi)后調(diào)整中央與地方收入劃分改革推進(jìn)方案》，提出“后移消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)、并穩(wěn)步下劃地方”。10月16日的《求是》雜志發(fā)表的《扎實(shí)推動共同富裕》再提消費(fèi)稅。由于該利空并未落地，所以盡管白酒板塊三季報(bào)整體業(yè)績不錯，但并未走出趨勢性行情，個別股票甚至出現(xiàn)了見利好殺跌的情況。
10月29日，兩段視頻和一段文字在網(wǎng)上熱傳。根據(jù)視頻錄音內(nèi)容，一男子在一女子的追問下，承認(rèn)自己勾搭有夫之婦，他還稱自己去嫖娼。另一段文字為致歉內(nèi)容，文字的口吻為視頻中的男子，他自稱是廣西南寧興寧區(qū)財(cái)政局一主任楊某某，長期和他人保持不正當(dāng)男女關(guān)系。對此，興寧區(qū)財(cái)政局發(fā)布通告稱，該局下屬事業(yè)單位工作人員楊某某因個人感情糾紛問題引發(fā)網(wǎng)絡(luò)關(guān)注，該局高度重視，正在調(diào)查核實(shí)。
網(wǎng)傳的致歉文字口吻為視頻中的男子。文字稱，他名為楊某某，是興寧區(qū)財(cái)政局一主任，表示要“誠懇地道歉，深刻地檢討”，并表示自己曾去嫖娼，還謊稱單身、習(xí)慣性出軌，長期跟他人保持不正當(dāng)男女關(guān)系。
和致歉文字一起傳播的視頻中，疑為楊某某在一女子的追問下，承認(rèn)自己勾搭有夫之婦，并稱“我先還沒發(fā)現(xiàn)一個男人跟一個女人專一了以后不跟其他女人聊天的，這種男人不存在的”“我睡過這么多女人，我都要和她們在一起啊?”“男人這方面(約炮多)是會被稱贊，女人這方面是會被罵的。這是社會，你懂不懂?”……
在另一段視頻中，疑為楊某某稱自己去嫖娼。
網(wǎng)傳信息稱，此致歉信系楊某某女友趁他喝醉所寫，并用楊某某的手機(jī)發(fā)到他所在的群里，其中包括“區(qū)直機(jī)關(guān)工委工作群”。
根據(jù)公開資料，楊某某此前在深圳某建筑與工程設(shè)計(jì)公司工作，于2018年通過招聘進(jìn)入南寧市興寧區(qū)財(cái)政投資評審中心。
南寧市興寧區(qū)紀(jì)檢委表示，目前他們已收到相關(guān)情況，正在按程序進(jìn)行調(diào)查，后續(xù)有結(jié)果會通報(bào)到門戶網(wǎng)站。
興寧區(qū)財(cái)政局于29日11時14分發(fā)布通告稱，該局下屬事業(yè)單位工作人員楊某某因個人感情糾紛問題引發(fā)網(wǎng)絡(luò)關(guān)注，該局高度重視，正在調(diào)查核實(shí)。
