6月17日，礦業(yè)龍頭內(nèi)蒙古興業(yè)礦業(yè)股份有限公司(下稱“興業(yè)礦業(yè)”，000426.SZ)在收到年報(bào)問詢函約一個(gè)月后，給出了關(guān)于年報(bào)問詢函的16個(gè)問題答復(fù)。

而在不久前，深交所于6月9日下發(fā)了對興業(yè)礦業(yè)的關(guān)注函。深交所上市公司管理一部收到投資者投訴稱，興業(yè)礦業(yè)回復(fù)探礦問題的前后信息披露不一致，涉嫌誤導(dǎo)投資者決策。

作為國內(nèi)早期步入礦業(yè)的企業(yè)，興業(yè)礦業(yè)不從事采礦生產(chǎn)業(yè)務(wù)，而是通過下屬13家子公司，從事包括采掘、冶煉在內(nèi)的五大板塊業(yè)務(wù)。然而，其子公司安全事故停產(chǎn)、關(guān)聯(lián)方資金往來頻繁、業(yè)績表現(xiàn)下滑、償債能力受質(zhì)疑等引發(fā)市場關(guān)注。截至6月21日，興業(yè)礦業(yè)收盤價(jià)為6.57元/股，較近一年來最高點(diǎn)11.96元/股跌去45%，總市值為121億元，市盈率(TTM)61倍。

信息披露或存偏差

深交所關(guān)注函顯示，興業(yè)礦業(yè)曾在2021年6月11日的投資者關(guān)系活動中表示“按已備案儲量及按目前生產(chǎn)能力測算，銀漫礦業(yè)服務(wù)年限已超過30年，根據(jù)探礦成果分析，銀漫礦業(yè)服務(wù)年限有望超過100年”。

但在2022年5月5日的互動易平臺上，興業(yè)礦業(yè)回復(fù)投資者增儲進(jìn)展相關(guān)的問題時(shí)卻表示“截至目前探礦工作未有階段性成果”，因此有投資者投訴稱興業(yè)礦業(yè)涉嫌誤導(dǎo)投資者決策。深交所在關(guān)注函中要求興業(yè)礦業(yè)說明銀漫礦業(yè)已備案儲量及目前生產(chǎn)能力、探礦工作開展情況及探礦成果等，銀漫礦業(yè)服務(wù)年限“有望超過100年”的估算依據(jù)是否存在不充分等情形。

此關(guān)注函的回復(fù)原定于6月14日之前對外披露，但興業(yè)礦業(yè)在6月15日發(fā)布了延期回復(fù)公告，且并未提及具體的回復(fù)時(shí)間。

銀漫礦業(yè)是興業(yè)礦業(yè)的子公司，以鉛鋅銀礦和銅錫銀鋅礦蘊(yùn)藏為主，是國內(nèi)大型銀礦之一。投資者關(guān)系活動披露的信息顯示，2018年銀漫礦業(yè)滿產(chǎn)的情況下，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.2億元，占營業(yè)收入總額的54%。2020年，銀漫礦業(yè)非滿產(chǎn)情況下，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.53億元，占比27%。

實(shí)際上，銀漫礦業(yè)由興業(yè)礦業(yè)在2016年11月以24億元收購100%股權(quán)而來，并且做出業(yè)績承諾。如果銀漫礦業(yè)2017年至2019年三年累計(jì)未完成承諾業(yè)績，則需要內(nèi)蒙古興業(yè)集團(tuán)股份有限公司(下稱“興業(yè)集團(tuán)”)及一致行動人吉祥、吉偉、吉喆向興業(yè)礦業(yè)補(bǔ)償1.27億股，返還現(xiàn)金分紅507萬元。

目前來看，銀漫礦業(yè)2017年至2019年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤8.81億元，未完成不低于12.9億元的業(yè)績承諾。而截至5月10日，興業(yè)礦業(yè)已收到吉祥、吉偉、吉喆返還現(xiàn)金分紅。

值得一提的是，興業(yè)集團(tuán)是興業(yè)礦業(yè)的第一大股東，持股30%，但因未能及時(shí)清償債務(wù)，已于2019年進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。據(jù)6月17日興業(yè)礦業(yè)對年報(bào)問詢函的回復(fù)，興業(yè)集團(tuán)尚未償還銀漫礦業(yè)的6560萬股補(bǔ)償股份，未返還現(xiàn)金分紅262萬元，且興業(yè)集團(tuán)預(yù)計(jì)向興業(yè)礦業(yè)履行補(bǔ)償義務(wù)的情況尚無法確定。

此外，銀漫礦業(yè)曾因安全生產(chǎn)事故停產(chǎn)。2019年2月，因超員承載違規(guī)車輛運(yùn)送工人，造成22人死亡的重大生產(chǎn)安全事故，隨后停產(chǎn)整頓超14個(gè)月。2021年1月，銀漫礦業(yè)建峰項(xiàng)目部的一員工發(fā)病猝死，銀漫礦業(yè)自2021年2月停產(chǎn)，后于2021年5月恢復(fù)生產(chǎn)。

關(guān)于銀漫礦業(yè)的探礦結(jié)果及生產(chǎn)安全問題，《投資者網(wǎng)》向興業(yè)礦業(yè)聯(lián)系交流，但并未得到回復(fù)。

償債能力受質(zhì)疑

收到關(guān)注函不久，興業(yè)礦業(yè)于6月17日披露了深交所年報(bào)問詢函的回復(fù)，主要涉及凈利潤與經(jīng)營性現(xiàn)金流的分季度變動趨勢不匹配、短期償債能力、應(yīng)收賬款期末余額大幅下降等問題。

年報(bào)顯示，興業(yè)礦業(yè)2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.1億元，同比增長114%，歸母凈利潤由虧轉(zhuǎn)盈，同比增長234%至2.46億元。

然而分季度看，興業(yè)礦業(yè)在2021年四個(gè)季度分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.09億元、1.1億元、0.47億元、-0.19億元，分季度經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額分別為0.76億元、3.12億元、0.76億元、2.24億?？梢钥闯?，兩者指標(biāo)差異較大且變動趨勢不匹配。

據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)，截至2021年末，興業(yè)礦業(yè)的貨幣資金余額為1.36億元，而短期借款期末余額5.41億元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債6.06億元，應(yīng)付類項(xiàng)目余額為6.73億元。從財(cái)務(wù)比率上看，興業(yè)礦業(yè)的流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率分別為0.24、0.1和0.06。因此，深交所質(zhì)疑興業(yè)礦業(yè)的現(xiàn)金流、融資能力和債務(wù)逾期風(fēng)險(xiǎn)等狀況。

興業(yè)礦業(yè)對此表示，公司貸款到期償還后可申請續(xù)貸，同時(shí)經(jīng)營業(yè)績正逐步好轉(zhuǎn)，依托穩(wěn)定的營業(yè)收入和良好的銷售回款情況，保證了經(jīng)營活動現(xiàn)金流持續(xù)穩(wěn)定流入。

但從2022年第一季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，興業(yè)礦業(yè)的業(yè)績狀況并未呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)趨勢，營業(yè)收入同比下滑12%，歸母凈利潤同比下滑44%。

此外，興業(yè)礦業(yè)在2021年的罰款、滯納金和違約金支出共計(jì)2346萬元。滯納金方面，因重大事故發(fā)生后短期流動性風(fēng)險(xiǎn)增加，所以興業(yè)礦業(yè)緩交了部分稅款并計(jì)提滯納金。且由于違法占地、違法使用草原林地等，興業(yè)礦業(yè)在2021年共繳納了14筆罰款。

關(guān)聯(lián)方資金往來頻繁

年報(bào)問詢函中，深交所還關(guān)注到興業(yè)礦業(yè)子公司項(xiàng)目建設(shè)緩慢的問題。興業(yè)礦業(yè)曾在2021年6月決定重啟子公司唐河時(shí)代工程項(xiàng)目，已投資8.07億元，尚需投資6.26億元，預(yù)計(jì)于2023年實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)。

而在2021年在建工程的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中，唐河時(shí)代相關(guān)項(xiàng)目的在建工程增加147萬元，期末余額3.56億元。興業(yè)礦業(yè)在2022年5月的投資者提問中提到，唐河時(shí)代工程項(xiàng)目的恢復(fù)建設(shè)工作仍在推進(jìn)中，尚未投產(chǎn)。

關(guān)于唐河時(shí)代在建工程建設(shè)進(jìn)度緩慢的原因，興業(yè)礦業(yè)回應(yīng)稱，因項(xiàng)目停建時(shí)間較長，各項(xiàng)前置手續(xù)已過期或不符合要求需重新辦理，且由于疫情原因前置手續(xù)辦理進(jìn)度緩慢，原本預(yù)計(jì)的2023年底投產(chǎn)目前已無法實(shí)現(xiàn)，項(xiàng)目復(fù)工時(shí)間暫不能準(zhǔn)確估計(jì)。

同時(shí)，由于唐河時(shí)代目前仍在籌建期，尚無收入，為償還唐河時(shí)代借款、支付利息、日常經(jīng)營需要等，興業(yè)礦業(yè)在2021年與唐河時(shí)代發(fā)生了非經(jīng)營性往來金額5.26億元，占其他應(yīng)收款的27.5%。但興業(yè)礦業(yè)表示，不存在唐河時(shí)代收取款項(xiàng)向外部關(guān)聯(lián)方?？畹那闆r，不存在資金占用的情形。

除唐河時(shí)代以外，興業(yè)礦業(yè)還與子公司興業(yè)貿(mào)易發(fā)生非經(jīng)營性往來金額2.3億元，并表示資金往來主要是內(nèi)部單位資金調(diào)撥形成，用以支付正常的采購業(yè)務(wù)及少量租賃費(fèi)、辦公費(fèi)。

值得注意的是，興業(yè)礦業(yè)試點(diǎn)以興業(yè)貿(mào)易為平臺對外銷售鋅精粉，興業(yè)貿(mào)易在2019年和2020年的營業(yè)收入均為0，但到了2021年，興業(yè)貿(mào)易實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.49億元，而凈利潤僅48.6萬元。

此外，興業(yè)礦業(yè)曾在2022年4月收到深交所的監(jiān)管函，因興業(yè)礦業(yè)向合營企業(yè)銅都礦業(yè)提供借款4160萬元，截至2021年末仍有3410萬元未收回，占其他應(yīng)收款總額的23%，對應(yīng)的壞賬準(zhǔn)備期末余額為170萬元。因此深交所認(rèn)為，興業(yè)礦業(yè)未按規(guī)定就前述提供財(cái)務(wù)資助事項(xiàng)履行審議程序和披露義務(wù)。

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