時隔兩年多，人民幣兌美元匯率再度一腳邁入“7”時代。9月15日晚間，更多反映國際投資者預(yù)期的離岸人民幣兌美元匯率盤中跌破“7”這一整數(shù)關(guān)口，最低貶至7.0183。同時，在岸人民幣兌美元匯率也逼近“7”關(guān)口，最低貶至6.9962。
“在不同的市場和宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，7.0這個點位的含義是不同的。”東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，這個背景包括三個方面：一是在人民幣匯價“破7”過程中，美元指數(shù)處于何種水平;二是三大人民幣匯率指數(shù)處在什么位置;三是國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)基本面對比處于何種狀態(tài)。
2019年8月至2020年7月，人民幣兌美元匯價在7.0上下持續(xù)波動，當(dāng)時美元指數(shù)的平均值是98左右，遠(yuǎn)低于當(dāng)前水平;同時，當(dāng)時三大人民匯率指數(shù)比現(xiàn)在要低10%左右。這意味著同是“破7”，現(xiàn)在的人民幣走勢明顯更強(qiáng)。背后的原因在于，現(xiàn)階段國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體上處于修復(fù)階段，而當(dāng)時宏觀經(jīng)濟(jì)面臨中美貿(mào)易戰(zhàn)，以及后續(xù)疫情突發(fā)的壓力，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)基本面要強(qiáng)于2019年到2020年“破7”的那段時期。
展望未來，主要受美聯(lián)儲在政策收緊節(jié)奏上仍將明顯領(lǐng)先于歐、日央行等因素影響，年底前美元還可能保持階段性強(qiáng)勢，人民幣兌美元可能仍存在一定貶值壓力。不過，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)勢頭增強(qiáng)，加上我國國際收支狀況有望保持順差局面，人民幣貶值預(yù)期很難有效聚集，短期“破7”并非意味著人民幣匯價將出現(xiàn)一輪大幅下行過程，特別是脫離美元指數(shù)走勢的快速下行。
王青認(rèn)為，年內(nèi)人民幣會保持與美元指數(shù)走勢類似的反向波動格局，在這個過程中，并不存在一個必須守住的點位，真正重要的是保持人民幣匯率指數(shù)基本穩(wěn)定。
當(dāng)前監(jiān)管層調(diào)控匯市政策工具較為豐富，下一步若出現(xiàn)人民幣匯率脫離美元指數(shù)走勢的異常波動，央行除下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率外，還可適時宣布重啟逆周期因子，上調(diào)外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率，加大離岸市場央票發(fā)行規(guī)模，以及強(qiáng)化跨境資金流動性管理等措施。除以上具體政策措施以外，監(jiān)管層還可進(jìn)一步強(qiáng)化市場溝通，引導(dǎo)市場預(yù)期，防范外匯市場順周期行為引發(fā)“羊群效應(yīng)”。
“在經(jīng)濟(jì)基本面支撐下，未來一段時間穩(wěn)匯率，即保持三大人民幣匯率指數(shù)基本穩(wěn)定的難度不大。這也意味著匯率因素不會對下半年貨幣政策靈活調(diào)整形成實質(zhì)性掣肘。”王青表示。
面對這一輪人民幣匯率貶值，央行副行長劉國強(qiáng)9月5日在國新辦吹風(fēng)會上回應(yīng)稱，目前來看中國外匯市場運(yùn)行正常，跨境資金流動有序，受美國貨幣政策的溢出效應(yīng)雖然有影響，但是影響可控。
劉國強(qiáng)表示，人民幣并沒有出現(xiàn)全面的貶值。近期主要是美國加碼貨幣政策調(diào)整，在美元升值背景下，SDR籃子里其他儲備貨幣對美元都大幅度貶值，但是和其他非美元貨幣相比，人民幣貶值幅度是最小的。
劉國強(qiáng)在展望未來時表示：“人民幣長期的趨勢應(yīng)該是明確的，未來世界對人民幣的認(rèn)可度會不斷增強(qiáng)，這是長期趨勢。但是短期內(nèi)，雙向波動是一種常態(tài)，有雙向波動，不會出現(xiàn)‘單邊市’，但是匯率的點位是測不準(zhǔn)的，大家不要去賭某個點。合理均衡、基本穩(wěn)定是我們喜聞樂見的，我們也有實力支撐，我覺得不會出事，也不允許出事。”
