RElTs下一步發(fā)展方向明確。
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7月6日，證監(jiān)會債券部主任周曉舟在“民生、消費、產(chǎn)業(yè)REITs發(fā)展峰會”上表示，證監(jiān)會將抓緊完善REITs信息披露體系，強化臨時信披要求，提升披露頻次、及時性，客觀準確反映底層資產(chǎn)運營情況；加大力度推動社?；?、養(yǎng)老金、企業(yè)年金等配置型長期機構投資者參與投資，積極培育專業(yè)REITs投資者群體；研究推動 REITs 市場與香港互聯(lián)互通，提升對外開放水平，引入境外投資者，推動REITs市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
同時，后續(xù)證監(jiān)會將在《公司法》《證券法》框架下，積極配合全國人大法工委、司法部等有關方面加快推進REITs專項立法。
推動 REITs常態(tài)化發(fā)行
周曉舟表示，證監(jiān)會會同國家發(fā)展改革委等方面接續(xù)推出基礎設施REITs常態(tài)化發(fā)行“十條措施”及進一步推進常態(tài)化發(fā)行的“十二條措施”，拓寬試點范圍、分類調整收益率、優(yōu)化審核注冊流程，推動 REITs市場高質量擴容。截至目前，共批準首發(fā)及擴募產(chǎn)品33只，募集資金近1000億元，回收資金帶動新項目投資超5600億元，資產(chǎn)范圍覆蓋產(chǎn)業(yè)園區(qū)、高速公路、倉儲物流、污水處理、清潔能源、保障性租賃住房和新能源等十大領域，市場規(guī)模效應、示范效應日益顯現(xiàn)。
同時，堅持服務實體經(jīng)濟的根本宗旨，助力經(jīng)濟高質量發(fā)展。立足國家發(fā)展戰(zhàn)略需要，在高速公路、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等成熟資產(chǎn)類型基礎上，2022年推動首批保障性租賃住房項目成功落地，助力建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度。落實“兩個毫不動搖”方針，推出首單民企 REITs、首單大型平臺企業(yè)“綠燈”投資案例，助力民營經(jīng)濟健康發(fā)展。2023年推出首批新能源項目，服務“碳達峰碳中和”戰(zhàn)略。落實中央經(jīng)濟工作會議有關把恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置的決策部署，明確將資產(chǎn)范圍拓寬至消費基礎設施領域，助力擴內需和穩(wěn)增長。6月16日，首批4只擴募項目順利上市，進一步發(fā)揮 REITs作為“資產(chǎn)上市平臺”的長期戰(zhàn)略價值和持續(xù)暢通投融資循環(huán)的功能。
證監(jiān)會在項目推薦、審核注冊、信息披露等方面持續(xù)完善制度性、機制性安排，保障試點工作順利開展。圍繞以“管資產(chǎn)”為核心，出臺基礎設施公募 REITs監(jiān)管工作方案，健全全鏈條監(jiān)管安排。引入做市商機制，促進價格發(fā)現(xiàn)；建立完善市場交易監(jiān)測及風險預警處置機制，保障二級市場平穩(wěn)運行。推動相關部門出臺稅收、國資、保險資金投資等配套政策，促進完善綜合推動機制，地方政府紛紛出臺專門支持政策，各方共識進一步凝聚，市場主體參與積極性大大激發(fā)。
總的看，試點三年來，我國REITs市場保持良好發(fā)展勢頭，資產(chǎn)范圍穩(wěn)步擴大，基礎制度加快建立，監(jiān)管框架基本構建，市場運行總體平穩(wěn)。新時代REITs市場發(fā)展面臨新機遇，我們將繼續(xù)堅持服務國家戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟發(fā)展的根本方向，持續(xù)深化市場改革開放，健全市場功能，助力提高直接融資比重，推動REITs市場行穩(wěn)致遠。
抓緊完善REITs信息披露體系
周曉舟介紹，今年以來，受宏觀經(jīng)濟金融環(huán)境變化、部分資產(chǎn)運營質效不及預期、一些投資者交易行為短期化趨同化等多重因素影響，REITs二級市場波動有所加大?？傮w看，這輪調整是價格逐步向價值回歸的正常過程。目前，二級市場估值總體處于相對合理水平。
“我國REITs市場發(fā)展時間不長，仍是一個新生事物，各方應理性看待，凝聚共識，合力推動REITs市場平穩(wěn)健康發(fā)展?！敝軙灾壑赋觯Ｍ紮嘁嫒撕唾Y產(chǎn)運營管理機構進一步樹立資產(chǎn)上市的意識和理念，著力提升運營質效，主動做好信息披露，加強投資者關系管理。管理人和中介機構要提升專業(yè)能力，強化主動管理職能，自覺歸位盡責。各類投資者要強化價值投資、長期投資理念，建立健全REITs投研體系，優(yōu)化內控制度建設。同時希望政府部門、相關行業(yè)管理部門以及新聞媒體等各方一如既往地關心支持REITs市場發(fā)展，共同營造良好市場生態(tài)。
周曉舟表示，當前，證監(jiān)會正著力推動REITs市場常態(tài)化發(fā)行，完善基礎制度、加強市場監(jiān)管，推動公募FOF基金配置REITs、加大做市商分類評價考核激勵等工作取得積極進展。下一步，證監(jiān)會將抓緊完善REITs信息披露體系，強化臨時信披要求，提升披露頻次、及時性，客觀準確反映底層資產(chǎn)運營情況；加大力度推動社?；?、養(yǎng)老金、企業(yè)年金等配置型長期機構投資者參與投資，積極培育專業(yè)REITs投資者群體；研究推動 REITs 市場與香港互聯(lián)互通，提升對外開放水平，引入境外投資者，推動REITs市場平穩(wěn)健康運行。
推動完善REITs法律供給
周曉舟明確，REITs試點階段采用了“公募基金＋資產(chǎn)支持證券”的契約型產(chǎn)品結構，是現(xiàn)有法律制度條件下的積極探索和有益創(chuàng)新。經(jīng)過三年多的試點實踐，REITs發(fā)行、交易等各項制度初步經(jīng)受住了市場檢驗，功能日益發(fā)揮、取得了積極效果。但隨著常態(tài)化發(fā)行的深入推進，市場達到一定規(guī)模，亟需加快推進REITs專項立法。
從全球市場情況看，公司型和契約型組織形式并存。為進一步充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)方積極性，優(yōu)化REITs產(chǎn)品結構，提升REITs治理效率，需要加快建立包容契約型REITs、公司型REITs在內的法律制度體系，由市場主體根據(jù)實踐需要自主選擇。
周曉舟指出，后續(xù)，證監(jiān)會將在《公司法》《證券法》框架下，積極配合全國人大法工委、司法部等有關方面加快推進REITs專項立法，按照優(yōu)化契約型REITs、研究推出公司型REITs的思路，推動兩類產(chǎn)品協(xié)同發(fā)展，為我國REITs 市場高質量發(fā)展夯實制度基礎。
（文章來源：券商中國）
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