48家A股上市券商(按申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)分類統(tǒng)計(jì))三季報(bào)披露完畢。Choice數(shù)據(jù)顯示，48家上市券商實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收合計(jì)3906.56億元，同比下降20.62%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)合計(jì)1080.21億元，同比下降30.98%。總體來(lái)看，頭部券商盈利能力仍相對(duì)突出，營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)在全行業(yè)占比頗高。

13家券商營(yíng)收超百億元

Choice數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，13家券商營(yíng)收超過(guò)百億元。具體來(lái)看，中信證券、中國(guó)銀河、國(guó)泰君安、華泰證券、中信建投前三季度營(yíng)業(yè)收入排名前五，分別為498.21億元、272.78億元、267.15億元、236.18億元和227.03億元;其中，僅中國(guó)銀河證券、中信建投的營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。

大部分券商的營(yíng)業(yè)收入在今年前三季度出現(xiàn)下滑，具體來(lái)看，紅塔證券、錦龍股份、中原證券營(yíng)業(yè)收入降幅較大，同比分別下降87.47%、81.14%、58.33%。48家上市券商中僅有八家同比正增長(zhǎng)，增幅排名前三的是東吳證券、華鑫證券、中信建投證券，同比分別增長(zhǎng)36.40%、14.42%、10.15%。

從歸母凈利潤(rùn)情況看，Choice數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，43家券商實(shí)現(xiàn)盈利，5家券商虧損;歸母凈利潤(rùn)超過(guò)10億元的券商有20家;歸母凈利潤(rùn)超過(guò)100億元的僅中信證券一家，去年同期則有四家券商凈利超百億元。今年前三季度，中信證券以165.68億元的歸母凈利潤(rùn)位居行業(yè)第一;國(guó)泰君安證券位居第二，歸母凈利潤(rùn)為84.28億元;排名第三的是華泰證券，歸母凈利潤(rùn)為78.21億元。

從增速看，券商業(yè)績(jī)承壓明顯。今年前三季度，歸母凈利潤(rùn)同比下滑超50%以上的券商有18家;歸母凈利潤(rùn)同比跌幅在20%至50%之間的券商有18家。今年前三季度，僅有東方財(cái)富、光大證券、方正證券的歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，分別為5.77%、4.57%、0.64%。

行業(yè)馬太效應(yīng)愈加凸顯

證券行業(yè)前三季度業(yè)績(jī)整體承壓，頭部券商與中小券商差距較大，馬太效應(yīng)愈加凸顯。Choice數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，營(yíng)業(yè)收入排名前十位的券商合計(jì)值達(dá)2393.38億元，占全行業(yè)的比重為61.27%;歸母凈利潤(rùn)排名前十位的券商合計(jì)值758.90億元，占比70.25%。

投行業(yè)務(wù)頭部券商優(yōu)勢(shì)更為明顯。Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，前三季度，43家上市券商共計(jì)實(shí)現(xiàn)證券承銷業(yè)務(wù)凈收入432.21億元，同比增長(zhǎng)5%，該業(yè)務(wù)收入排名前10的券商均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，中信證券以62.71億元排名第一。

平安證券發(fā)布研報(bào)表示，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，頭部券商業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)健。截至三季度末，上市券商合計(jì)杠桿倍數(shù)3.8倍，較上年末下降0.1倍，基本持平;根據(jù)歸母凈利潤(rùn)排序，前10家上市券商合計(jì)年化ROE為7.6%，明顯高于上市券商整體水平。投行收入轉(zhuǎn)為同比正增，自營(yíng)持續(xù)拖累業(yè)績(jī)。前三季度成交量萎縮，新發(fā)基金份額同比下降54%，拖累上市券商合計(jì)經(jīng)紀(jì)凈收入同比降16%至871億元。前三季度全行業(yè)IPO規(guī)模同比增31%，再創(chuàng)新高，上市券商合計(jì)投行凈收入430億元，由上半年的同比負(fù)增轉(zhuǎn)為同比正增5%。

海通國(guó)際發(fā)布研報(bào)表示，市場(chǎng)下跌多維度影響券商業(yè)績(jī)，市場(chǎng)波動(dòng)環(huán)境下財(cái)富管理業(yè)務(wù)承壓。2022年前三季度上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入合計(jì)880億元，同比下滑16%。投行收入小幅增長(zhǎng)，集中度保持高位。上市券商實(shí)現(xiàn)投行收入432億元，同比增長(zhǎng)5%。上市券商集中度進(jìn)一步提高，大型綜合型券商憑借自身豐富的資源和團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)，股債承銷規(guī)模均大幅領(lǐng)先同業(yè)。資管收入小幅下滑，持續(xù)看好主動(dòng)管理驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。2022年前三季度權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，券商自營(yíng)業(yè)務(wù)大幅下滑，同比下滑53%，12家券商自營(yíng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損，嚴(yán)重拖累公司整體業(yè)績(jī)。

關(guān)鍵詞： 上市券商 券商營(yíng)收 中信證券 A股上市券商