28日的外匯市場上，人民幣對美元匯率繼續(xù)下跌，在岸、離岸人民幣對美元即期匯率最低點均跌破了7.25，前者更是刷新了2008年以來的最低值。
但因為中國央行官網(wǎng)掛出的一則消息，人民幣匯率轉(zhuǎn)跌為升。截至28日19時，在岸、離岸人民幣對美元匯率均已回到7.23一線。
根據(jù)央行公布的消息，9月27日，全國外匯市場自律機制電視會議召開。會議分析了近期外匯市場運行情況，部署加強自律管理有關(guān)工作。
據(jù)中新社國是直通車了解到，外匯市場自律機制是在中國央行、國家外匯局的指導(dǎo)下成立，而此次電視會議也被市場看作央行就近期人民幣貶值的問題向外界喊話。
01
外匯市場事關(guān)重大
保持穩(wěn)定是第一要義
27日召開的全國外匯市場自律機制電視會議極為罕見地提出：“外匯市場事關(guān)重大，保持穩(wěn)定是第一要義。”這樣的表述在此前該機制的工作會議和電視會議中均未出現(xiàn)過。
會議強調(diào)，人民幣匯率保持基本穩(wěn)定擁有堅實基礎(chǔ)。相較于許多經(jīng)濟體面臨滯脹風(fēng)險，中國經(jīng)濟總體延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢，物價水平基本穩(wěn)定，貿(mào)易順差有望保持高位，隨著宏觀政策效應(yīng)顯現(xiàn)，經(jīng)濟基本盤將更加扎實。
同時，現(xiàn)行人民幣匯率形成機制適合中國國情，可以充分發(fā)揮市場和政府“兩只手”的作用，歷史上經(jīng)受住了多輪外部沖擊的考驗，中國央行積累了豐富的應(yīng)對經(jīng)驗，能夠有效管理市場預(yù)期。
為何外匯市場穩(wěn)定如此重要?從反映外匯市場運行的主要指標(biāo)來看，包括外匯市場供求、跨境資金流動、匯率波動等，而這些指標(biāo)一旦出現(xiàn)非理性的大幅變動，就會對整個國家的金融體系運轉(zhuǎn)產(chǎn)生負(fù)面影響。
回想1997年亞洲金融危機，其爆發(fā)原因之一就是外匯市場出現(xiàn)了劇烈波動。談及亞洲金融危機留下的啟示時，中國國際經(jīng)濟交流中心副理事長、國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任王一鳴就表示，要完善跨境資本流動宏觀審慎管理，提高對跨境資本流動的逆周期調(diào)控能力。
此外，要堅持深化金融體制改革，完善宏觀審慎管理框架，加強對金融機構(gòu)監(jiān)管，健全金融安全網(wǎng)，增強金融體系抵御外部沖擊的能力。
02
別賭人民幣升貶
久賭必輸
會議稱，當(dāng)前外匯市場運行總體上是規(guī)范有序的，但也存在少數(shù)企業(yè)跟風(fēng)“炒匯”、金融機構(gòu)違規(guī)操作等現(xiàn)象，應(yīng)當(dāng)加強引導(dǎo)和糾偏。必須認(rèn)識到，匯率的點位是測不準(zhǔn)的，雙向浮動是常態(tài)，不要賭人民幣匯率單邊升值或貶值，久賭必輸。
中國央行副行長劉國強此前表示，人民幣匯率的長期趨勢是明確的，未來世界對人民幣的認(rèn)可度會不斷增強。短期來看，人民幣雙向波動是一種常態(tài)，不會出現(xiàn)“單邊市”，但是點位是測不準(zhǔn)的，“大家不要去賭點位”。
“合理均衡、基本穩(wěn)定是我們喜聞樂見的，我們也有實力支撐，我覺得不會出事，也不允許出事。”劉國強說。
還記得2018年10月，中國央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在出席一場國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會時就已經(jīng)放話：“對于那些試圖做空人民幣的勢力，幾年之前我們都交過手，彼此也非常熟悉，我想我們應(yīng)該都記憶猶新。”
“我們有基礎(chǔ)、有能力、有信心保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。”潘功勝說。
當(dāng)時潘功勝提到，近些年在應(yīng)對匯率和外匯市場波動的過程中，中國央行、國家外匯局積累了豐富經(jīng)驗和政策工具，根據(jù)形勢變化采取必要的、有針對性的措施。“我們有基礎(chǔ)、有能力、有信心保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。”
仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部主管龐溟表示，下一步如果繼續(xù)出現(xiàn)人民幣匯率脫離美元指數(shù)走勢的異常波動，出現(xiàn)過快、過度貶值，央行和其他有關(guān)部門在必要時可以進(jìn)一步采取有效措施進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，在考慮繼續(xù)下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率、上調(diào)遠(yuǎn)期售匯外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率之外，還可繼續(xù)引入逆周期調(diào)節(jié)因子指導(dǎo)中間報價、強化對跨境資金流動性管理和對金融類賬戶管理、增加發(fā)行離岸市場央票、調(diào)節(jié)離岸人民幣流動性等措施。
03
堅決抑制匯率大起大落
會議提出明確要求，自律機制成員單位要自覺維護外匯市場的基本穩(wěn)定，堅決抑制匯率大起大落。
具體來看，報價行要切實維護人民幣匯率中間價的權(quán)威性;銀行自身要基于風(fēng)險中性原則合理開展自營交易，向市場提供真實流動性;成員單位要進(jìn)一步加強對企業(yè)和金融機構(gòu)風(fēng)險中性的宣傳和引導(dǎo)，進(jìn)一步提升幫助企業(yè)避險的服務(wù)水平;有關(guān)部門要加強監(jiān)督管理和監(jiān)測分析，加強預(yù)期管理，遏制投機炒作。
龐溟表示，“報價行要切實維護人民幣匯率中間價的權(quán)威性”，這意味著報價行要從服從政策導(dǎo)向的紀(jì)律出發(fā)、從維護市場穩(wěn)定性的高度出發(fā)、從全面理解和準(zhǔn)確把握中間價形成機制與未來走向的認(rèn)識出發(fā)。
此外，根據(jù)上述要求，銀行也要堅持以“保值”而非“增值”為核心的匯率風(fēng)險管理原則，切實從傳統(tǒng)的方向性自營交易向風(fēng)險中性的資本中介交易轉(zhuǎn)變，加強外匯業(yè)務(wù)投資策略、投資方向、風(fēng)險控制等方面的管理措施，既不能幫助企業(yè)“炒匯”，自身也不宜“炒匯”，共同建設(shè)專業(yè)規(guī)范的外匯市場。
